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El Día de las Elecciones se acerca rápidamente, y la gran pregunta que muchos inversores se hacen es cómo una posible victoria de Donald Trump o Kamala Harris moldeará la narrativa del mercado para el resto del año y más allá. Con los estadounidenses dirigiéndose a las urnas el próximo martes, el ambiente en los mercados se torna cauteloso.
En la semana previa a las elecciones, el S&P 500 (^GSPC) cayó aproximadamente un 1.37%, mientras que el Nasdaq Composite (^IXIC) se dejó un 1.5%, a pesar de haber alcanzado su primer cierre récord desde junio durante la semana. Por su parte, el Promedio Industrial Dow Jones (^DJI) registró una ligera caída de poco más del 0.1%.
Un Evento Clave: La Reunión de la Reserva Federal
No solo las elecciones están en el horizonte. El jueves, la Reserva Federal anunciará su última decisión de política monetaria, y los mercados anticipan mayoritariamente un recorte de tasas de interés de un cuarto de punto porcentual. La expectativa es que la Fed comunique su visión sobre el futuro de las tasas, algo que los inversores estarán observando de cerca.
Los datos recientes muestran que la economía sigue mostrando signos de crecimiento sólido, aunque el camino hacia el objetivo de inflación del 2% de la Fed se mantiene complicado. A medida que los mercados han ajustado sus expectativas, ahora se prevén menos recortes de tasas para el próximo año de lo que se pensaba inicialmente. Morgan Stanley, a través de su economista jefe, Seth Carpenter, ha comentado que es poco probable que la Fed ofrezca claridad adicional sobre su rumbo en la reunión de esta semana.
El Riesgo Electoral
El próximo martes, el 5 de noviembre, se llevará a cabo una de las elecciones más importantes de los últimos años. A pesar de las especulaciones sobre un «comercio Trump» emergente en los mercados, algunos estrategas no están seguros de qué resultado favorecerán los inversores. Eric Wallerstein, estratega jefe de mercados de Yardeni Research, indicó que «el mercado podría ir bien con Harris o con Trump; no creo que el mercado esté realmente evaluando ninguna probabilidad presidencial».
Stephen Dover, estratega jefe de mercados de Franklin Templeton, agregó que la clave para los mercados podría ser simplemente tener las elecciones resueltas, sin importar el resultado. Michael Antonelli de Baird también estuvo de acuerdo, afirmando que el escenario más riesgoso sería uno en el que el ganador no se conociera inmediatamente.
Resultados Corporativos Positivos
A medida que el mercado debate sobre cuántos recortes de tasas podrían implementarse en el próximo año, los resultados corporativos también están captando la atención. Hasta ahora, el 70% de las empresas del S&P 500 han reportado resultados trimestrales, y el índice se dirige hacia un crecimiento de ganancias del 5.1% interanual. Este sería el quinto trimestre consecutivo de crecimiento de ganancias, lo que sugiere que el mercado se está recuperando de la recesión de ganancias del 2023.
Los analistas han recortado sus estimaciones de ganancias en un 1.8% desde que comenzó el cuarto trimestre, lo que es consistente con la media de recortes de ganancias de la última década. Ross Mayfield, estratega de Baird, ha enfatizado que «las ganancias deben tomar la batuta» en el futuro cercano.
Calendario Semanal
Lunes
- Datos económicos: Órdenes de fábrica, septiembre (-0.5% esperado, -0.2% anterior), Órdenes de bienes duraderos, septiembre (-0.8% esperado, -0.8% anterior).
- Ganancias: Berkshire Hathaway (BRK-A, BRK-B), Cleveland-Cliffs (CLF), Constellation Energy (CEG), Goodyear (GT), Hims & Hers (HIMS), Marriott International (MAR), Palantir (PLTR), Wynn (WYNN).
Martes (Día de las Elecciones)
- Datos económicos: Índice de servicios ISM, octubre (53.8 esperado, 54.9 anterior).
- Ganancias: Apollo Global Management (APO), Devon Energy (DVN), Ferrari (RACE), Super Micro Computer (SMCI).
- Datos económicos: Solicitudes de hipotecas MBA, semana que finaliza el 1 de noviembre (-0.1% anterior); PMI de servicios de S&P Global EE. UU., preliminar de octubre (55.3 esperado, 55.3 anterior); PMI compuesto de S&P Global EE. UU., preliminar de octubre (54.3 anterior).
- Ganancias: Arm Holdings (ARM), AMC (AMC), Aurora Cannabis (ACB), Celsius Holdings (CELH), CVS (CVS), Elf (ELF), Novo Nordisk (NVO), Qualcomm (QCOM), Toyota (TM).
Jueves
- Datos económicos: Decisión de tasas de interés de la Reserva Federal (se espera una reducción del 0.25%).
- Ganancias: Affirm (AFRM), Airbnb (ABNB), Block (SQ), Datadog (DDOG), DraftKings (DKNG), Halliburton (HAL), Hershey (HSY), Moderna (MRNA), Pinterest (PINS), Rivian (RIVN), The Trade Desk (TTD).
Viernes
- Calendario económico: Índice de confianza del consumidor de la Universidad de Michigan, preliminar de noviembre (71 esperado, 70.5 anterior).
- Ganancias: Canopy Growth (CGC), Icahn Enterprises (IEP), Sony (SONY).
Conclusión
La próxima semana promete ser crucial para los mercados financieros, no solo por las elecciones presidenciales, sino también por las decisiones de la Reserva Federal. Con un panorama económico en evolución y resultados corporativos que superan las expectativas, los inversores deberán estar atentos a los desarrollos que podrían influir en sus estrategias. Superar el evento electoral, sin importar el resultado, podría ofrecer un respiro a los mercados que han estado navegando en la incertidumbre.
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