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Los mercados bursátiles en Estados Unidos han vivido una recuperación significativa en las últimas semanas, alimentada principalmente por el optimismo que rodea los avances en las negociaciones comerciales encabezadas por la administración Trump. Este renovado entusiasmo ha llevado al S&P 500 y al Nasdaq a sus niveles más altos en más de dos meses, recuperando las pérdidas sufridas en abril por el impacto inicial de los aranceles.
Durante la semana pasada, el S&P 500 subió un 5.3 %, el Nasdaq Composite un 7.2 % y el Dow Jones Industrial Average avanzó un 3.4 %. Esta tendencia positiva se dio luego del anuncio de una pausa de 90 días en los aranceles impuestos a China, medida que fue recibida con alivio por los inversores.
No obstante, el ambiente sigue siendo incierto. Aunque el presidente Trump ha señalado que las tarifas definitivas se anunciarán en las próximas semanas, la realidad es que muchas de ellas simplemente están suspendidas, sin que se haya alcanzado un acuerdo definitivo. La incertidumbre sobre los resultados de las negociaciones con China y también con Europa sigue pesando en las decisiones del mercado.
Victoria Fernandez, estratega de Crossmark Global Investments, advirtió que aún es necesario mantener la cautela hasta que se concreten acuerdos sólidos, y no solo promesas o pausas temporales.
El papel de la Reserva Federal
Al mismo tiempo, las expectativas sobre las políticas de la Reserva Federal también se han ajustado. Antes de la pausa arancelaria, el mercado anticipaba un posible recorte de tasas en junio. Sin embargo, ahora se espera que la primera reducción se produzca en julio, y que en total se den solo dos recortes de 25 puntos básicos durante 2025, según datos de Bloomberg.
Durante la próxima semana se esperan al menos nueve discursos de miembros de la Fed, aunque se prevé que el tono general será de cautela. Economistas como Aditya Bhave, de Bank of America, creen que la postura del banco central será de esperar y observar, considerando la complejidad del panorama global.
Bhave, además, sostiene una visión poco común: no espera recortes de tasas en todo 2025, a menos que el mercado laboral se debilite drásticamente o que la inflación baje de forma sostenida pese al impacto de los aranceles.
El repunte de las tecnológicas
Un fenómeno destacado en este contexto ha sido el resurgir del grupo conocido como «Los Siete Magníficos»: Apple, Alphabet, Microsoft, Amazon, Meta, Tesla y Nvidia. Tras haber sido responsables de la caída del S&P 500 en el primer trimestre, ahora lideran su recuperación. Desde inicios de mayo, estas empresas han contribuido con el 60 % de las ganancias del índice, con fuertes repuntes en Tesla, Nvidia y Microsoft.
Goldman Sachs ha elevado su proyección para el S&P 500 al cierre de 2025 de 5,900 a 6,100 puntos, tras la pausa arancelaria. Su analista principal, David Kostin, sostiene que muchas de estas empresas tecnológicas vinculadas a la inteligencia artificial ofrecen crecimiento sostenido a precios razonables.
Calendario económico y empresarial
En cuanto a la agenda de esta semana, se espera una relativa calma en cuanto a anuncios económicos. Los datos más relevantes incluyen:
- Solicitudes semanales de subsidio por desempleo
- Índices de actividad manufacturera y de servicios
- Ventas de viviendas nuevas y permisos de construcción
Por el lado corporativo, destacarán los resultados financieros de compañías como Home Depot, Target, Workday y Palo Alto Networks, entre otras.
Con todo, el mercado se encuentra en un punto de transición. La combinación de un entorno económico más optimista, la resiliencia del sector tecnológico y la expectativa de acuerdos comerciales concretos mantiene a los inversores atentos, pero cautelosos. Las próximas semanas serán clave para determinar si el impulso alcista se consolida o si la incertidumbre vuelve a dominar el panorama.
