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El mercado alcista del S&P 500 (^GSPC) ha cumplido dos años y muestra pocos signos de desaceleración. Impulsado por el entusiasmo alrededor de la inteligencia artificial y la sorprendente resistencia de la economía de EE. UU., el índice ha ganado más del 60% en este período y se encuentra cerca de alcanzar un máximo histórico.
Los estrategas de Wall Street consultados por Yahoo Finance creen que este mercado alcista tiene aún mucho camino por recorrer. A menos que surja algún evento inesperado, el camino parece despejado, con un crecimiento en las ganancias proyectado y una economía que se mantiene sólida mientras la Reserva Federal reduce las tasas de interés.
El mercado alcista para el S&P 500 se declaró oficialmente en junio de 2023 cuando el índice subió un 20% desde su reciente mínimo de mercado bajista. Según la historia, este mercado alcista aún tiene «piernas». Con dos años, está muy lejos de la media de 5.5 años de duración. Además, el retorno total hasta ahora, de aproximadamente un 60%, es bastante menor al promedio de un 180% de ganancia, según la investigación del estratega jefe de mercado de Carson Group, Ryan Detrick.
En las últimas semanas, varios estrategas de acciones de Wall Street han argumentado que el índice podría subir aún más tanto hacia el final del año como en 2025, impulsado por un crecimiento acelerado de las ganancias.
«Seguimos sorprendidos por la fuerza de las ganancias del mercado y decidimos que algo más que un ajuste incremental estaba justificado», escribió el estratega jefe de inversiones de BMO Capital Markets, Brian Belski, en una nota de septiembre, al aumentar su objetivo de precio para el S&P 500 a 6,100 para finales de año, desde su objetivo anterior de 5,600.
El 4 de octubre, Goldman Sachs también aumentó su objetivo de fin de año a 6,000 e inició un objetivo de 12 meses de 6,300. Sin embargo, el estratega jefe de Goldman Sachs, David Kostin, advirtió que las altas valoraciones actuales podrían limitar cuánto puede subir el índice en 2025.
Riesgos para el rally Los estrategas coinciden en que las valoraciones elevadas representan un desafío para determinar cuánto más pueden subir las acciones. Kevin Gordon, estratega de inversiones de Charles Schwab, señaló que, desde mediados de la década de 1960, las únicas veces que las valoraciones han estado tan estiradas fueron en 2021 y durante la burbuja puntocom de finales de los 90.
«Esto sugeriría que el mercado alcista es mucho más viejo o está cerca del final de su ciclo de vida», comentó Gordon. Sin embargo, muchos advierten que una alta valoración por sí sola no es suficiente para predecir el final de un mercado alcista. Las acciones pueden operar con valoraciones elevadas durante más tiempo del esperado. Esto sugiere que gran parte de las buenas noticias que podrían impulsar las acciones ya están descontadas en los precios.
